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尽头磨练日本当局烦躁汇市决心 全球基金沽空日元“一浪高于一浪”
发布日期：2024-04-13 11:57 点击次数：168
“外汇市集正在反复磨练日本央行烦躁汇市的决心。”一位香港私募基金司理向记者感叹说。
死心4月9日13时，日元兑好意思元汇率耽搁在151.87近邻，盘中跌至往日34年以来最低点151.92，离市集预期的日本央行烦躁汇市的日元兑好意思元汇率临界点——152仅有“一步之遥”。
这背后，是外汇市集正掀翻新一轮沽空日元潮涌。
好意思国商品期货来回委员会（CFTC）发布的最新数据露馅，死心4月2日当周，杠杆基金与财富管制公司握有的日元净空头头寸增至148388手，创下2007年1月以来的最高值。
“全球基金之是以握续加码日元空头头寸押注日元汇率下落，是因为好意思联储与日本央行的货币计策再度出现新变化。”上述香港私募基金司理分析说。原先，外汇市集预期日本央即将快速加息，加之好意思联储快速降息，令日元与好意思元之间的利差赶快收窄。但跟着好意思国强盛数据令好意思联储对降息愈加严慎，加之日本央行束缚开释冉冉加息的信号，令外汇市集遽然发现日元与好意思元之间的利差将在更万古辰保握在一个较洪水准，鼓励全球基金纷纷加码日元空头头寸。
最新的好意思国利率互换市集来回数据露馅，当今越来越多华尔街投资机构将好意思联储年内降息次数从原先的3次，调降至2次，原因是这些华尔街投资机构以为好意思联储6月不降息的概率卓著50%。
比较而言，日本央行相对慈祥的加息声息却令市集坚信日本央行货币计策收紧要领趋慢。
“这令外汇市集更有底气押注日元进一步贬值赢利。”这位香港私募基金司理指出。
面对再度升温的日元投契沽空潮，日本财务大臣铃木俊一在4月9日示意，日本当局正以高度进攻感密切情切汇率走势，不排斥任何选项搪塞汇率过度波动。
他示意，在判断这些（汇市烦躁）举措是否可取时，日本当局不会看汇率水平。要紧的是，货币汇率要恬逸地响应基本面。
尽管日本当局再度发出烦躁汇市的告诫，但外汇市集沽空日元潮似乎未受影响。
一位外汇经纪商告诉记者，这背后，是外汇市集正在束缚调低日本当局烦躁汇市的汇率临界点，越来越多投资机构以为日本当局或在日本兑好意思元汇率跌破153，才接头烦躁汇市，这无形间予以全球基金沽空日元的新赢利空间。
日本当局烦躁汇市何以严慎
“外汇市集正出现一大奇特格局，一面是日本当局束缚举高烦躁汇市的告诫声息，一面是外汇市集仍在不依不饶地沽空日元套利。”前述香港私募基金司理指出。这背后，是越来越多全球基金以为即便日本央行短期烦躁汇市，但日元-好意思元利差在更万古辰督察高位，将给日元带来庞杂的贬值压力。
记者获悉，越来越多全球基金以致以为，尽管日本央行屡次告诫将随时烦躁汇市，但外汇市集以为日本央行对烦躁汇市仍很是严慎。究其原因，一是日本当局需详情动用多大限制的好意思元外汇储备资金烦躁资金，智力有用扭转日元跌势；二是日本当局还需评估现时外汇市集沽空日元波澜有多大，现时日元是否涉及市集认同的底部区间，从而提高烦躁汇市的胜算。
渣打银行以为，日本当局可能会比及本周晚些时刻好意思国最新通胀数据出炉后，才会烦躁汇市支握日元。究其原因，若好意思国3月CPI数据强于市集预期，例必引发好意思元买涨盘潮起，令日元沽空压力更大，花呗套现导致日本央行烦躁汇市的资金很快被沽空盘“对消”。
渣打银行外汇策略师Steve Englander与Nicholas Chia在周一聚拢发布的筹商通告指出，若好意思国3月CPI数据强于市集预期，日本央行很可能选拔先“后退”，直到好意思元买盘消耗后再择机烦躁汇市。但这意味着日本央行或将提高烦躁汇市的容忍度——比及日元兑好意思元跌破153后再入市烦躁。
多位对冲基金司理以为，日本央行之是以对烦躁汇市显得极其严慎，是因为日本央行这次烦躁汇市所需的好意思元外汇储备资金，或将卓著2022年9-10月烦躁汇市的约600亿好意思元。
CFTC数据露馅，死心4月2日当周，杠杆基金与财富管制公司握有的日元净空头头寸增至148388手，创下2007年1月以来的最高值。这意味着日本当局可能需要动用更多好意思元外汇储备资金烦躁汇市，智力有用扭转日元现时跌势。
日本央行行长植田和男在4月9日示意，但愿外汇市集保握恬逸走势，日元的汇率水平由多种身分决定，不会具体商量日元的外汇水推辞波动。要是外汇波动对经济和价钱产生难以淡薄的影响，日本央行虽然会收受货币计策回复。
“这令外汇市集再度坚信，日本当局对烦躁汇市仍显得迟疑且严慎，或令日元沽空套利潮再度飞扬。”前述香港私募基金司理指出。
日本当局烦躁汇市资金从何而来
需要提防的是，部分尖锐的投资机构已发现，日本当局正为烦躁汇市储备更多的好意思元资金。
数据露馅，往日三周好意思联储的国外逆回购契约器具使用量加多约320亿好意思元，达到3650亿好意思元的往日三个月以来最高点。
这令部分华尔街基金以为，这可能是日本当局正在以此加多好意思元现款储备，随时抛售这部分好意思元并买入日元，进而力挺日元汇率。
花旗集团发布通告指出，若日本当局决定入手烦躁汇市（抛售好意思元买入日元）支握日元，不单是要动用他们存放在好意思联储这个要紧器具的好意思元资金，还可能得抛售好意思国国债筹资。
花旗策略师Jason Williams在周一发布最新通告指出，由于日本当局在2022年9-10月烦躁汇市时未动用存放在好意思联储国外逆回购契约器具的好意思元资金，他瞻望若日元兑好意思元汇率跌破152整数关隘而触发日本当局烦躁汇市，好意思国短期国债可能会出现某些抛售。
Wrightson分析师Lou Crandall指出，上周日本财务省发布的3月份数据露馅，其在番邦央行握有的现款有所减少，这标明好意思联储握有的国外逆回购契约器具使用资金量加多，可能是由其他国度鼓励的。
在多位业内东谈主士看来，非论日本当局动用哪些账户的好意思元资金烦躁汇市，齐将面对内容烦躁资金远超预期的挑战。究其原因，受日元与好意思元利差在更万古辰督察较大差距的影响，宽广投资机构纷纷看跌中长期日元走势，是以日本当局每次烦躁汇市所带来的日元反弹，齐会被投资机构视为“逢高买跌日元”的良机，导致日本内容烦躁汇市的“稳日元”资金束缚加多。
此外，部分国外投资机构以致以为日本当局有可能“言行不一”，一面喊着烦躁汇市，一面却偶然付诸行径。究其原因，日本当局历来深爱颓势日元，因为这有助于日本大型企业的出口利润加多。除非日元大幅贬值严重推高日元通胀与损伤公共生计，他们偶然会下定决心烦躁汇市力挺日元。